Выкуп

Выкуп позволяет владельцам стейблкоинов R в любое время выкупить их на эквивалентную сумму залога wstETH у самого рискованного Заемщика протокола. Этот залог гарантирует, что R всегда имеет обеспечение, которое можно обменять по его номинальной стоимости, которая составляет 1 USD wstETH за R.

Когда пользователь погашает R, протокол использует его для погашения задолженности наиболее рискованных позиций в протоколе, отсортированных по возрастанию коэффициента обеспечения. Этот механизм гарантирует, что протокол поддерживает желаемый уровень сверхобеспечения.

Спред выкупа (Redemption Spread)

Спред выкупа - это компонент ставки погашения, который должен быть выше нуля. Это связано с тем, что когда дело доходит до получения залога от других заемщиков, у существующего заемщика могут возникнуть определенные проблемы. Таким образом, спред погашения должен быть выше нулевой ставки погашения.

При первоначальном запуске Raft программа погашения будет отключена путем установки распространения погашения на 100%. Ожидается, что когда протокол стабилизируется, спред погашения (Redemption Spread) будет скорректирован до 1%.

Регулируемый диапазон выкупа (Redemption Spread) жестко закодирован с определенными ограничениями:

• Минимальный спред выкупа составляет 0,25%.

• Максимальный спред выкупа установлен на 100%, что фактически выключает погашение. В этом случае тот, кто выкупит, не получит выручки.

Коэффициент выкупа (Redemption Rate)

Коэффициент погашения - это сумма базовой ставки и спреда выкупа. Он взимается при обмене R, чтобы сделать покупку stETH таким образом непривлекательной, если цена R не ниже 1 USD.

Базовая ставка базируется на частоте заимствований и погашения R.

$$RedemptionRate = BaseRate+RedemptionSpread$$

Комиссия за выкуп (Redemption Fee)

Комиссия за выкуп - это просто сумма погашения (Redemption Amount), умноженная на ставку погашения (Redemption Rate), которая уплачивается в R.

$$RedemptionFee = Redemption Amount \cdot Redemption Rate$$

Выкупленная компенсация (Redeemed Rebate)

Если позиция выкуплена, владелец имеет право на компенсацию, равную определенному проценту (Ставка компенсации) от комиссии за выкуп.

Изначально этот процент устанавливается на уровне 100%, что означает, что вся выкупная комиссия будет возвращена владельцу как выкупленная скидка. Эта политика применяется ко всем выкупленным позициям.

$$Redeemed Rebate = RedemptionFee * Redeemed RebateRate$$

Комісія за діапазон регулювання (Redeemed Rebate Rate) жорстко заданий в межах від 0% до 100%.

При створенні він налаштований на 100%. Це означає, що всі отримані комісії за викуп передаються на викуплену позицію, як викуплена компенсація.

Базовая ставка

В Raft базовая ставка используется для регулирования привлекательности новых займов и погашений и уменьшения волатильности в этих событиях. Когда базовая ставка растет, оба события становятся дороже.

Например, выкуп ожидается, если R девальвирует, что указывает на избыток предложения на рынке, что повысит базовую ставку. Это увеличение еще больше сдержит новые заимствования и уменьшит рост предложения.

Расчет базовой ставки

Для расчета комиссии за заем и выкуп, базовая ставка сначала будет уменьшаться на основе последней комиссии.

Тогда только для процедуры погашения (Redemption) базовая ставка дополнительно добавит процент выкупленных R к общему их количеству.

Базовая ставка настроена на разделение с периодом 720 минут (12 часов). Это означает, что за каждые 12 часов базовая ставка будет уменьшаться вдвое, если не будет процедуры выкупа.

Decay Rate - скорость разделения базовой ставки.

$$DecayRate = 0.5 ^ {1/720}$$

Базовая ставка для займа:

$$BaseRate_{t} = BaseRate_{t-1} * DecayRate^{\Delta t}$$

где $\Delta t$ это количество минут после последней процедуры взыскания комиссии.

Базовая ставка для выкупа:

$$BaseRate_{t} = BaseRate_{t-1} * DecayRate^{\Delta t} + \frac {Redeemed _{wstETH} \cdot Price_{wstETH/R} }{Total Supply_{R}}$$

где $\Delta t$ это количество минут после последней процедуры взыскания комиссии.